小鹏发布Q3财报，股价大涨47%

冬天到了，但并不冷。

11月30日，Xpeng Motors披露了2022年第三季度财报。财报显示，公司第三季度营收68.2亿元，同比增长近20%，环比下降8.2%；净亏损23.8亿元，同比增长49%，环比下降12%；第三季度交付量2.96万辆，同比增长15%，环比下降超过10%；截至第三季度末，Xpeng Motors的现金储备已达401.2亿元。

财报发布后，Xpeng Motors美股涨幅超过47%，收于10.81美元/股。不过，与年初相比，Xpeng Motors的股价仍下跌了80%左右。

总的来说，Xpeng Motors的Q3表现中规中矩，可以算是驱散了最近笼罩Xpeng Motors的阴云。

冬天还在。

Xpeng Motors的冬天还在，就是为了不断提升的性能。但如果对比2019年蔚来的命悬一线和2021年李的无车，Xpeng Motors的处境还不算太差。

在首次交付方面，数据显示，第三季度Xpeng Motors的总交付量为2.96万辆，同比增长15%，环比下降超过10%。对于屡次获得新车厂商季度销量冠军的Xpeng Motors来说，这个结果显然不尽如人意。而且为了应对特斯拉降价的冲击，Xpeng Motors曾率先推出多项优惠促销政策。

Xpeng Motors的销量不景气在“银十”更为突出。Xpeng Motors月份仅交付5101辆，同比下降49.7%，环比下降39.8%。然而，蔚来、理想、哪吒和AITO等公司本月的销量都达到了1万辆。

毛利率方面，Xpeng Motors第三季度毛利率为13.5%，环比上升，同比略有下降，但超过市场预期的12.1%。净亏损23.8亿元，同比增长49%，环比下降12%。随着补贴的下降和没有好转的零配件涨价，Xpeng Motors的毛利可能不会有太大改善，亏损在所难免。

G9的失败也导致了Xpeng Motors技术、产品、市场脱节的一系列问题。何肖鹏向外界承认，价值观的一致性没有组织好，导致了严重的组织问题。

因此，他肖鹏开始对公司的内部组织进行大刀阔斧的改革。10月21日，何肖鹏发布内部全体员工信，宣布进行重大组织架构调整，成立五个委员会和三个产品矩阵组织，并任命相关负责人。何肖鹏亲自担任产品与战略委员会总监，三大平台负责人直接向他汇报。

在这次会议上，何透露，Xpeng汽车正在深化组织变革。我将更加专注于肖鹏汽车的战略、产品规划和RD，推动组织变革和升级，并大大减少个人对生态企业的直接参与。Xpeng Motors联合创始人兼总裁亨利(Henry)也将辞去董事会执行董事一职，将更多精力放在产品上。在业内看来，Xpeng Motors成立以来最大规模的组织架构和人事调整即将结束。

不要担心钱，但是你需要勒紧裤腰带。

在经历了资金短缺和上市困难之后，Xpeng Motors有足够的勇气去面对各种问题，除了发展时间还很紧迫。

现金流是它的优势之一。截至第三季度末，Xpeng Motors的现金储备已达401.2亿元。按照目前的亏损估计，Xpeng Motors的现金流足以支撑其未来三四年的发展。值得一提的是，蔚来的现金储备高达514亿元，而Xpeng Motors还是上一个短，下一个多。

但Xpeng Motors在支出上并不吝啬。在RD投资和支出方面，第三季度Xpeng Motors为14.98亿元，同比增长18.5%，环比增长18.5%。第三季度销售、总务及管理费用为16.3亿元，同比增长5.7%，环比下降2.3%。

据Xpeng Motors称，RD人员增加导致员工薪酬同比增长，以及因开发新车型而导致支出逐月增加是研发支出增加的主要原因。

虽然现金流充足，但Xpeng Motors显然有更多的考虑。据了解，结合第三季度23.76亿元的亏损，Xpeng Motors前三季度净利润亏损已达67.78亿元。经过计算，Xpeng Motors每卖出一辆车，就要亏损6.88万元。

如何缓解这种局面，何肖鹏表示，基于过去几年的投入，小鹏布局了三大强大的整车平台，为产品升级迭代奠定了技术基础。这些平台上的车型将共享很大比例的动力系统、智能驾驶系统、底盘和电子电气架构，以及相应的供应链和制造能力。得益于前期产能的布局，未来几年公司资本支出的需求将明显低于今年，现金流状况有望进一步改善。

思鹏汽车副董事长兼总裁顾也认为，公司将实施审慎的成本控制，提高运营效率。

尽管如此，Xpeng Motors仍然不能懈怠。毕竟明后两年，面对“神仙打架”的时候，机会稍纵即逝，Xpeng Motors还远没有稳坐钓鱼台。也许正是因为这次组织上的动荡，他肖鹏的思想才发生了如此大的变化。

何说，我们越来越觉得，汽车企业不仅要考虑繁荣，还要考虑如何逆风安全稳定地成长。因此，在未来几年中，Xpeng Motors将加强成本控制，提高运营效率，精简投资项目，以便在未来几年中推出更多RD投资更低的产品。

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